国际金价持续大涨使黄金成为亮眼投资品，理财公司也不例外。

4月19日，国际金价一度攀上2400美元/盎司，今年以来金价累计涨幅已达15.96%，即将赶上2020年上半年累计17%的涨幅。随着金价大涨，多家理财公司也纷纷布局黄金，多以债券资产打底，同时配置上海黄金交易所的Au9999、黄金ETF、挂钩黄金的场外期权等金融衍生工具。

业内人士认为，理财公司推出与黄金挂钩的理财产品，获取债券市场的打底收益，又在金价上涨时获得加持收益，但也存在一定的限制。金价年内走势坚挺，未来或易涨难跌。

银行理财布局黄金

记者注意到，有不少理财公司纷纷推出与黄金挂钩的理财产品，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家股份行或城商行下属理财公司率先布局。

招银理财旗下共有16款理财产品与黄金挂钩，业绩比较标准上限多为3%左右，少数产品达到5%，多为封闭型，时间期限3个月到1年不等。以“招睿目标盈稳金3号”为例，该款产品以黄金及量化中性等策略为主，产品业绩比较基准为年化利率2.6%~4.5%。

另一款“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨”系列的理财产品，挂钩上海黄金交易所现货SGE黄金9999。平安理财发行了一款“新安鑫黄金之星1号六个月封闭”的产品，业绩比较基准在2%~4%，产品也关联上海黄金交易所现货SGE黄金9999，内嵌结构为双向鲨鱼鳍（产品的年化收益率图形像鲨鱼鳍），适合R2风险等级的投资者。

还有理财公司推出与黄金ETF、黄金基金挂钩的黄金理财产品。兴银理财发行的“睿利兴成金辰6个月持有期1号”理财产品，主要投向债权类资产，同时配置一定比例的黄金资产，精选黄金ETF、黄金主题基金等标的。

此外，还有机构推出与海外黄金资产挂钩的理财产品，如瑞银代客境外理财双赢票据，与SPDR黄金信托挂钩，以及QDII贝莱德世界黄金基金等产品。

整体而言，理财机构推出的与黄金挂钩的理财产品以稳健为主要特点，主要有两种类型，一是“固收+黄金”理财产品，以传统的债券资产为打底资产，获取较为稳定的票息收益，黄金资产占比在10%~20%区间，作为收益加持。投资期限上，多在3个月~1年的区间，少数有3年，多为封闭式。

不过，也有业内人士认为，与黄金挂钩的理财产品同时涉及多种资产，最终收益情况仍要看组合资产的整体表现。同时，理财产品设置的封闭式投资期限，可能影响投资者赎回。

金价长期受益降息空间与避险溢价

国际金价从年初2000美元/盎司一路飙涨，此前便已获得多家国际机构估值认可，高盛此前将其年底目标价格定在2300美元/盎司。但在黄金价格回升至2400美元/盎司之后，高盛分析师已调高今年年底黄金价格至2700美元/盎司。这已是该机构年内第四次修改黄金未来价格预期。

长期以来，国际金价的主要定价锚是美国国债实际利率和美元指数，两者属于此消彼长的“跷跷板”关系，美元指数走强，金价则下跌；金价走强，美元指数走低。“今年以来黄金价格持续走强，伴随着美元指数走强，原来的黄金定价逻辑似乎有些行不通了。”某公募基金贵金属投资顾问告诉记者。

华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，近期金价的走势再度证明，在目前全球宏观走势和地缘政治大环境下，不论是增长不确定性上升还是增长超预期，黄金与真实利率走高并未受到实际影响。她指出，真实利率处于历史高位，而和真实利率水平负相关的黄金价格，在真实利率从-1%以下一路上升到2%以上的过程中没有受到影响，目前至少已经不再面临“逆风”。

各国央行增持黄金储备被业内人士认为是另一大致使黄金价格坚挺的因素。据银河证券给出的数据分析，2023年全球央行增持黄金数量为有史以来的第二高，仅略低于2022 年。2024年1月全球官方黄金储备增加39吨，是2023年12月的两倍以上，全球央行已经连续8个月实现黄金净增持。本报综合消息